泸州老窖：特曲计划外提价20元，双轨制下加强渠道管控，加速价值回归。据渠道调研反馈，自2020年12月起，泸州老窖特曲实行价格双轨制，计划外配额结算价上调20元每瓶。本次随着春节临近，需求端旺盛，白酒价格整体上行，公司再次提价。结合前期特曲建议零售价的上调，不仅给经销商留足了备货时间，保障了渠道的利润，从根本上助推批价的上涨，加速特曲价值的回归，我们看好特曲在老四大名酒的品牌支撑下，随着提价后操作模式和营销配合跟上，逐步站稳次高端底部价格带。

古井贡酒：古井春节积极备战，推出新品“年三十”，定位千元价格带。据草根调研反馈，目前渠道已经开始备货21年春节，合肥、皖南部分地区仍有一定社会库存，但随着国内对疫情控制信心的增强及经济活动活跃度的增加，渠道对21年白酒销售的预期较为积极，打款积极性明显提高，部分经销商备货量同比增长约15~20%，有望保障Q1实现开门红。在交流中公司也表示对21年春节销售有较强的信心。同时公司立足中原黄淮白酒文化，推出多年储备的创新香型“古香型”单品“年三十”（两个版本，另一版本以数字命名“年30”）定位千元价格带，以文化复兴的角度拉升整体品牌影响力。详见我们最近公司调研报告《古井贡酒：春节具备信心，技改利在未来》。

顺鑫农业：牛栏山三牛提价，彰显提升产品结构的决心，同时有望刺激渠道增厚业绩。12月11日，顺鑫农业发布提价公告称，鉴于运营成本、生产成本等均有不同幅度的增长，为了维持企业的正常运行，顺鑫农业牛栏山酒厂拟对“三牛系列”产品在原价格基础上进行调整，其中400ml、500ml、1.5L上调 10 元/瓶，255ml上调 6 元/瓶，新价格将从2021年1月16日起执行。据多次调研反馈，无论是今年公司新推出的酱香型千元新品，还是在经销商大会中多次强调的梯次推进，都彰显了公司提升产品结构，拉升品牌力的坚定战略。近期渠道进入春节备货阶段，外埠市场库存良性，在部分产品的提价预期催化下，亦有望刺激渠道打款积极性，保障春节开门红。

涪陵榨菜：提价陆续落地，预计提振盈利。根据渠道反馈，继6月份缩包装提价后，12月中旬起，公司陆续直接、间接提价，其中对主力商超产品直接提价约15%，后续计划主要对150g脆口产品调整规格间接提价(占比约10%，毛利率从50%提振至65%)，预计将进一步提振公司吨价及毛利。公司当前对21年目标较为积极，加大费用投入，继续推进渠道下沉，同时拓展高收入客户群体，一方面打开市场，突破增长瓶颈，另一方面有利于消化募投产能。我们认为，公司以往偏向利润导向，当前消费升级背景下，消费端及渠道端对品牌龙头的接受度提升，采取积极战略提升份额是正确的战略方向，公司战略思路的转变值得持续关注。

安琪酵母：糖蜜及原材料成本上涨，海外已变相提价，国内酵母及YE存在提价可能。今年一季度公司对国内小包装产品大幅提价，下半年受汇率波动影响在海外市场已变相提价，考虑到海外市场公司定价低于竞品20%，我们认为公司未来5年每年平均可提价至少2%~3%。此外，草根调研反馈，目前国内糖蜜价格小幅上涨3%~5%，俄罗斯糖蜜价格翻倍上涨，埃及糖蜜价格上涨10%，若成本持续上行有望推动酵母行业集体提价。其他原材料方面，四季度以来大宗商品持续上行，不排除明年对酵母衍生物（YE）业务提价可能性。

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编辑：seotjxx1
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