中国内地啤酒市场属寡头垄断，华润啤酒（00291.HK）旗下主要品牌「雪花Snow」，在内地啤酒市场占有率高达23.2%，排名，具优势。另外，集团除了提升产品结构，加上今年4月完成收购喜力中国后，进一步丰富产品组合，令今年上半年中啤酒销量按年增长7%，带动整体平均销售价格按年上升4.5%。集团对喜力中国的整合顺利，有望进一步拓展内地的中高端啤酒市场。 今年上半年，集团整体啤酒销量按年上升2.6%至约6,375,000千升。期内，营业额188.25亿元，按年上升7.2%，EBITDA升27.5%至26.32亿元，纯利升24.1%至18.71亿元。期内，部份原材料成本上涨，而销售成本则因部份原材料成本上涨及产品结构进一步提升而增加，毛利上升12.7%至71.25元，毛利率上升1.8个百分点至37.8%。 集团持续推动优化产能布局，今年上半年停止营运1间啤酒厂。同时，完成收购喜力中国后新增3间啤酒厂；今年6月底，集团在中国内地25个省、市、区营运80间啤酒厂，年产能约2160万千升。今年6月底，集团的综合现金和银行存款41.28亿元，借贷为13.11亿元，并处于净现金状况。 现价计，预测市盈率52.5倍，论估值不算便宜，惟作为行业龙头，可享有一定溢价。走势上，目前横行整固，企稳各主要平均线之上，STC%K线续走高于%D线，MACD牛差距扩阔，短线走势料有改善，可考虑40.5元以下吸纳，反弹阻力45.1元，不跌穿39元续持有。 来源：阿斯达克财经网