从2014年起生产量的连年下滑，让中国啤酒产业成为一片争夺存量市场的“红海”。青岛啤酒的突破点是发力高中端，却面临着国际巨头和本土对手的强劲竞争。 青岛啤酒刷新史上好业绩，股价却“跌回原形” 2020年10月29日，青岛啤酒发布三季报，2020年前三季度归母净利润为29.78亿元，相较于去年同期25.86亿元，同比增长15.17%，青岛啤酒相关负责人对外表示，三季报业绩再次刷新公司史上业绩。 受利好刺激，青岛啤酒的股价随后整体开始上涨，在12月中旬和1月初两度超过百元。但此后就逐步下跌，截止2月22日收盘价跌到了89.05元/股，距三季报发布当日收盘价87.50相差已不多。 青岛啤酒股价“跌回原形”的原因在三季报中就能找到。2020年前三季度，青岛啤酒实现营业收入244.22亿元，相较于去年同期248.97亿元，同比下降1.91%。更严重的是，2014年中国啤酒行业进入了拐点，开始持续下滑，到2019年全国啤酒生产量已经下滑至3765.3万千升，相比2013年下滑幅度达24.43%。 国内啤酒消费量见顶趋势已经非常明显，从这个意义上理解，青岛啤酒正处于一个夕阳产业赛道之上。历史好的盈利数据无法刺激股价，也就不难理解了。 青岛啤酒的高中端策略面临“前后夹击” 外界有分析认为啤酒属于易守难攻的领域，行业经过多年的整合兼并，目前已经进入五强格局，行业格局已经基本稳固。啤酒企业企业想要进一步提升利润，只能依靠高中端化策略，一方面推出高单价新品，另一方面推动旧单品提价。同时，高中端啤酒是业内一个销量上升的细分品类。未来高中端市场份额的争取将成为啤酒龙头竞争的重中之重。 近年，伴随着消费升级趋势，行业大型企业都在发力高中端，青岛啤酒也不例外，但却面对着强大的竞争对手。 在中国啤酒市场上，洋啤酒的市场份额并不算太高，但却攫取了利润很丰厚的高中端啤酒市场大份额。百威英博是全球大啤酒品牌，在中国国内高中端啤酒领域，其市占率47%，接近一半。百威英博在高中端啤酒领域一家独大的局面，让青岛啤酒发力高中端压力不小。 同时，国产啤酒龙头们也在纷纷推出中高中端产品抢占市场，尤其是大竞争对手华润啤酒背靠央企实力，在高中端领域给青岛啤酒不小的竞争压力。2019年4月，华润啤酒完成对喜力的收购，携手喜力决胜高中端化。2020年11月，华润啤酒CEO侯孝海在经销商大会上表示23-25年企业目标是能够在高中端市场超过竞争对手，同时对标国际一流的啤酒公司，做世界一流的啤酒公司。 尴尬的是，2020年3月青岛啤酒发布了股权激励计划，向激励对象授予1350万股限制性激励股票，授予价格为每股21.73元。虽然授予价较青岛啤酒股票现价仍有很大的差价，但复星集团的连续减持和企业股价的下跌，在一定程度上会对管理层激励效力造成冲击。 来源：凤凰网