珠江啤酒发布2025年半年报。

2025年上半年，珠江啤酒实现营业收入31.98亿元，同比增长7.09%；实现净利润6.12亿元，同比增长22.51%；实现扣非净利润5.87亿元，同比增长23.31%；经营活动产生的现金流量净额为6.70亿元，同比下降9.59%。

2025年上半年，珠江啤酒实现啤酒销量73.41万吨，同比增长5.10%。

从产品来看，珠江啤酒的高端产品营收占比和毛利率水平已经达到了一定高度，进一步上升空间有限，它还需要解决另外两个档次产品存在的问题。

2025上半年，珠江啤酒中档产品营收约5.35亿元，同比下滑17.47%，毛利率为31.7%。大众化产品实现营收约2.01亿元，同比增长7.50%，毛利率下滑至24.05%。

从渠道来看，商超和电商是珠江啤酒的增长点。今年上半年，商超、电商渠道分别实现营收1.26亿元、0.32亿元，同比增长49.29%、47.72%，增速较快。此外，电商、超商渠道毛利率也实现增长，分别达到49.52%、51.38%。

不过，珠江啤酒在夜场渠道营收则大幅下滑14.58%，且夜场渠道的毛利率仅为39.52%，是所有渠道中最低的。

今年以来，即饮渠道啤酒销售下滑已经成为行业共识，受到政策、经济环境、生活方式改变等多重影响，在餐厅、酒吧夜场开酒的消费者减少，买酒回家喝的人群增多。珠江啤酒的市场表现，符合行业内预期。