市场调整之下，权益类基金遭遇回撤，不乏多只“爆款”百亿级基金因为回撤幅度过大冲上热搜。尤其是在去年新能源大热的情况下，部分基金新进冲入热门赛道或重仓单一行业较难在出现回撤时，突破自己的能力圈及时掉头。

对于新能源赛道，基金经理用“躺赢”白酒的思路去投资显然是不太适合，原因在于，消费品隶属于TO C的行业，研究逻辑相对清晰且易于感知，而新能源为代表的科技成长行业则属于TO B类型，研究门槛较高。明显不同的投资逻辑，对于一些消费类价值派的基金经理来说，是很难套用消费股的投资逻辑，择时的不准确也就限制了自己在管产品表现。

“目前来看，大家担心的是这一赛道有可能被‘超买’了，毕竟这一赛道在去年7、8月份时，交易拥挤度还是比较高的。”对于新能源行业，嘉实明星基金经理姚志鹏如是分析。

其实，在表现不佳的“爆款”基金中，除了坚守新能源赛道的基金之外，坚守非新能源赛道股的“爆款”基金同样存在业绩表现不佳的，譬如由明星基金经理蔡嵩松掌管网红基金诺安成长。公开资料显示，蔡嵩松长期以来一直重仓芯片半导体板块，其掌管的诺安成长去年四季报中前两大重仓股韦尔股份和兆易创新的持仓比例均接近10%的比例上限。如此的重仓思路有利也有弊，在2021年市场关注半导体下，基金的排名和业绩还尚可，可到了今年半导体不受关注时，基金净值则明显下滑，年内亏损幅度超过了10%。

上海证券基金评价中心分析师付云飞指出，受基金“双十协定”限制，规模偏大的基金在配置策略上会更偏好大盘股。而大盘股不仅是市场主要指数的重要成份股，占比较高，且同时也是市场的风向标，有示范作用。历史上，只要板块整体回调，投资于相关主题的大规模基金一般都难以幸免。

“基金公司的收入主要来自于管理费，投资理念成熟、过往业绩出色的投资经理无疑是基金公司最大的招牌。但也因此，不管是增配基金经理还是减负在管基金数量，对一名投资理念成熟的基金经理而言影响不大，因为这些基金经理大多是用同一套思路去管理所有的基金。总之，影响最大的还是基金经理本身的策略、能力和其管理总规模是否匹配。”某券商基金分析师王晓明在接受《红周刊》记者采访时表示。

来源: 证券市场红周刊