高端烈酒行业是周期性行业，当全球经济萎靡时，消费者就大幅减少消费。比如，帝亚吉欧公司上一财年在希腊的销量减少38%之多。然而，酿酒行业的股票显示出一定的防御特性，在2002年，2008年和2011年，板块分别领先标准普尔指数19.9%，6.0%和17.6%。

    自1997年成立后，公司着眼于发展高端烈酒品牌，剥离非核心业务，并通过不断的并购来增加旗下高端品牌数量。2000年时，公司把旗下Pillsbury食品公司卖给General Mills（通用磨坊食品）。在2002年，帝亚吉欧公司又以15亿美元的价格把Burger King（汉堡王）卖给了德州太平洋集团、贝恩资本和高盛资本组成的联合体。

    公司于2000年以50亿美元收购了Seagram的部分品牌资产。之后，帝亚吉欧公司更是在2006年和2008年分两次买下了全球销量第一的伏特加Smirnoff的全部股权。由于不断的兼并重组，近几年来，公司的发展一直快于整个烈酒行业。

    公司的另一大策略是在不同的市场主打不同的产品和品牌。在亚洲地区，帝亚吉欧在泰国创立了Benmore品牌, 在印度创立了Rowson’s Reserve, 以及收购了中国的水井坊和越南最大的烈酒生产商Halico的部分股权。

    在非洲，帝亚吉欧公司主打价格便宜的啤酒产品。此外，在非洲的烈酒市场上，帝亚吉欧拥有最大的市场占有率。在欧洲，帝亚吉欧公司的发展方向是俄罗斯，东欧和土耳其。最近，帝亚吉欧公司刚刚从德州太平洋集团收购了土耳其的Mey Icki公司。

    根据上一个财年的财务报告，公司总收入增长4.4%，其中2.6%来源于销量的增长。北美市场、欧洲市场和新兴市场各占约1/3的收入份额。近年来，公司在新兴市场的业绩一直保持着两位数的增长，公司预计在2015年时新兴市场的收入能够达到总收入的一半。

    帝亚吉欧公司在北美的分销体系给予公司极大的竞争优势。它在美国每一个州只设立一个独家分销商，从而使得全美国有2800多个销售员只推销帝亚吉欧公司的烈酒。所以，公司在北美的运营利润率达到35%，远远超过在其他地区的利润率。此外，由于公司的产品通常要在酒窖中放上10-30年，所以公司可以部分消化全球的原材料通货膨胀。

    帝亚吉欧也面临着不少挑战。首先，公司在“欧猪五国”的销售额占总收入的1/10。在当今的经济形势下，这些市场的业绩会大幅下滑。此外，烈酒行业一直受到政府的强力监管，所以政府提高税率的风险一直存在。

来源：中国糖酒网信息中心