2月24日，权图酱酒工作室发布2025-2026年度中国酱酒产业和市场相关观察。据其统计，2025年，中国酱酒产能约50万千升，同比下降23%，约占我国白酒整体产量354.9万千升的14%；实现销售收入2350亿元，同比下降2.08%；实现利润约980亿元，同比上升1.03%。

酱酒年度复盘

权图酱酒工作室认为，本轮白酒产业调整的根本原因是源于我国宏观经济下行，和产业结构新旧动能转换等综合原因引发消费下行。这与上一轮白酒行业调整有着本质差异。此外，从消费端的缩量导致渠道端库存过剩，并进一步传导到了产业链上游，2025年第三季度头部酒企的真实业绩已经得到了反映。预测2026-2027年本轮白酒产业调整有望触底。

权图酱酒工作室认为酱酒产业和市场发展的三个底层逻辑没有发生变化：

一是酱香作为我国白酒风味最复杂、适量饮用后最健康的高品质基因没有发生变化。酱香崛起本质上是我国白酒消费升级、健康饮酒文化提升的必然趋势。酱香型白酒由于其正宗原料、核心产区、复杂工艺、长期储存和精心勾调，是我国高品质白酒的典型代表。这个本质不会因为行业调整的影响而改变其发展核心逻辑；

二是酱香的核心消费群体即中高端和高端消费者喝好一点、喝少一点的消费升级的逻辑没有发生改变。虽然市场调整会导致价格的下移，但我国白酒消费的核心群体依然是以商务接待和人际交流为核心的中高端和高端消费。只要我们的经济还在发展，消费文化还在持续提升，酱酒未来在中高端和高端消费里持续增长和超过60%以上的市场份额不会变化；

三是茅台作为超级品牌和酱香龙头的引领和带动作用没有发生改变。茅台虽然同样也受到产业周期调整和波动带来的影响，但茅台的行业地位和品牌地位并没有发生改变，反而会在行业调整期扩大市场份额。在茅台的价值引领和文化带动下，酱香品类未来的增长空间还会继续扩大。

从2025年酱酒生产端来看，头部优质产能得到了巩固，业外资本和中小酱酒企业的产能大幅出清，酱酒产业开始出现良币驱逐劣币的现象。

从茅台看酱酒

报告认为，目前消费下行，高端白酒需求出现较大下滑，为茅台营销去行政化、回归市场化迎来时间窗口。茅台改革营销体制，尤其在i茅台上全面上线1499元飞天茅台酒在内的主销产品。这是一个重大转变和重要信号，标志着茅台的营销思路根本逻辑发生了重大变化。

同时，茅台还聚焦精品、十五年和生肖三个大单品，减少非标产品，价格回归市场，尊重市场，围绕核心消费者进行精细化营销。茅台营销模式回归市场是茅台营销工作的重大转向，意义非凡。加之系列酒也聚焦茅台1935和茅台王子酒，回归市场价格体系。

报告指出，通过本轮行业调整后，相信茅台的市场占有率会进一步提升，茅台的增长质量会更加健康。权图酱酒工作室判断2026年贵州茅台的业绩进入平台期，会维持相对平稳，不会出现较大的业绩波动。

权图酱酒工作室认为，虽然目前酱酒面临寒冬，但茅台作为龙头企业还是会保持较为平稳的高质量发展，不会出现较大的业绩波动。通过本轮行业调整，茅台会进一步扩大市场占有率。茅台作为酱酒品类的价值发动机，继续推动酱酒阵容的整体扩容，会继续带动其他主流酱酒企业更上一层楼。

目前酱酒大单品在消费端的开瓶率也还在继续提升，尤其是飞天茅台酒、茅台1935等几只酱酒畅销品。酱酒渠道冷、消费热，夯实了消费基础。这也是权图酱酒工作室工作室继续看多未来酱酒的持续发展的核心原因。

报告认为，这一轮茅台和其他主销酱酒产品通过以价换量，必将完成酱酒渠道和社会库存的快速消化，从而推动酱酒这个品类进一步提升在消费中的占比，从而推动新一轮酱酒的持续增长。

报告还提出，我国白酒整体进入存量竞争的背景下，酱酒产业也从高速发展期进入高质量发展期。随着市场调整的持续进行，酱酒行业也迎来头部集中和产业快速分化。头部酱酒企业一方面在持续投产储酒，另一方面市场处于盘整期。这让头部酱酒企业迎来海量的基酒和老酒的储存。这除了推动现有的主销产品品质升级外，这也给下一轮白酒品质竞争在打下伏笔。年份一定将成为未来我国白酒品质竞争的核心维度。来源：酒业家

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编辑：seotjxx1
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