1、贵州茅台的通天股价 2017年11月16日，贵州茅台收报719.11元/股，市值高达9033亿。 今天，茅台站上700元，却没有多少人喝彩。这个架势已令坚定的看好者都有些惊讶了。（好高啊！） 至于看空者，实际上是“没有的”，因为早在一轮轮的“大脸”中销声匿迹了。 一边是“通天”的股价，另一边是供不应求的茅台酒，贵州茅台的日子从未如此好过。小编浏览了多个电商平台，基本都是缺货。一瓶难求。 2、高价的隐忧 虽然茅台股价不断走高，但沪股通资金却持续减仓。 10月以来的28个交易日中，贵州茅台每个交易日都是沪股通前十大活跃股。10月以来，贵州茅台净流出多的交易日是10月27若，当天净流出额为4.63亿，而昨天2.99亿的流出额则是11月以来的高。 于此同时，北上的深股通资金也在持续减持另一只白酒股（五粮液），深股通连续4个交易日减持五粮液。 昨天，贵州茅台还出现了两笔大宗交易，金额合计高达2376万元，3.6万股。比较有意思的是成交价，两笔都是660元，较当日688.08元的收盘价打了折扣，折幅为4.08%。 3、大股东的游乐场 实际上，茅台股价撑破天际，股东总数却越来越少。2017年6月30日，贵州茅台股东数为8.06万户，9月30日则剩下6.39万户，净减少1.66万户。 茅台股价的盛宴，似乎与散户渐行渐远。（很多人连一手 茅台也买不起） 茅台三季报显示，其前十大股东持股比例高达75.33%。其中，大股东（中国贵州茅台酒厂集团有限责任公司）持股61.99%，第二大股东（香港中央结算有限公司）持股6.25%，第三大股东（贵州茅台酒厂集团技术开发公司）持股2.21%。 茅台的集中度非常高，甚至第五大股东的持股已经低于1%了。 4、外资机构大赚 真正能玩转茅台多为机构。三季报显示，前十大股东中有四家是DFII，分别是奥本海默基金、新加坡政府投资有限公司、易方达资产管理(香港)有限公司、兴元资产管理有限公司。 （1）奥本海默基金： 2014年：12亿买入贵州茅台 2016年：减持60.26万股 2017年（第三季）：减持125.65万股，仍持有543.35万股，市值39.07亿。 （2）新加坡政府投资有限公司 2014年：大量买入贵州茅台 2017年（第三季）：持股428.87万，市值30.84亿。 5、缺货风云 现在能限制茅台业绩的似乎只有产能问题了。 在第三季度大规模投放的背景下，茅台酒北京部分经销商和专卖店依旧普遍没货。有的专卖店甚至在10月货款已经支付的情况下，仍未能收到货。目前，飞天茅台零售价仍为1600元/瓶。 茅台酒厂的解释是部分基酒未满5年，不能封装。 看来，2018年的产量在2013年就决定了。（基酒要存5年） 2013-2016年，贵州茅台基酒产量维持在3.2-3.9万吨，特别是2015年还下滑至3.22万吨。也就是说，2018年-2019年增产难度非常大，大规模增产几无可能。（茅台将不同年份的基酒进行勾兑） 6、看法 基酒货源如此紧张，贵州茅台的业绩还能高速增长么？ 小编认为，贵州茅台2017年净利润同比增速在50%左右，2018-2019年增速将回落至25%左右。 当然咯，对于贵州茅台业绩做预测不止小编。 过去6个月，有35家机构对贵州茅台业绩做出预测，它们一致认为，预计2017年贵州茅台净利润同比增长46%左右。2018年为29%左右，2019年为23%左右。（来源：云财经网）

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