7月27日，金徽酒发布2017年半年度报告。上半年，金徽实现营业收入71,974.50万元，同比增长6.82%；实现归属于上市公司股东的净利润14,180.84万元，同比增长23.95%。     金徽的规模在业内不算强者，但其净利增幅在19家白酒上市公司中位居前列，从2016年的数据看其33.8%的利润增幅高于口子窖（29.4%）、酒鬼酒（22.6%），从2016年行业A股白酒公司的增长来看，行业收入平均同比增长8%，销量平均同比增长0.1%，而净利润同比增长16%。很明显，在净利润层面，金徽酒远远于行业均速。     太平洋证券机构的研究报告预测金徽酒2017-19年的收入增速分别为16%、20%、20%，净利润增速分别为31%、30%、27%，对应EPS（每股收益）分别为0.79、1.04、1.35，给予目标价24.00元，“增持”评级。     那么，金徽酒的“不走寻常路”是如何实现的？     “不饱和+不对称”，     确保金徽稳健发展     金徽酒的周志刚计划在甘肃市场做到25-30亿的规模，他的逻辑是目前甘肃白酒的消费量是55-60亿之间，作为区域的老大至少要占到50%的份额。     所以，对目前的金徽酒来说在甘肃还有很大的提升空间，还处于“不饱和状态”。金徽酒在甘肃省内市场实施“不饱和营销”，聚焦资源，精准营销，持续深耕省内市场，夯实管理基础。在“千店网络工程”和“金网工程”的基础上，继续推进营销创新。而以“金网行动”为核心的终端落地，及其配套的“一地一策”的目标用户群体沟通策略和销售促进行动，更为金徽产品品牌在各个目标市场落地动销提供了强大推力。     省内市场实施“不饱和营销”，甘肃省外市场则实施“不对称营销”，通过差异化竞争策略因地制宜，培育市场，继续打造金徽核心大单品和旗帜产品，目的是夯实基础管理，服务好终端渠道和消费者，突出服务，体现金徽特色。     金徽酒董事、副总经理廖结兵此前曾表示，在省外市场开拓上，坚持西北战略布局，依托甘肃向外扇形辐射，品牌上借力省内，产品上却与省内成熟市场区隔，启用独立产品体系，稳扎稳打，步步为营。     说明：从上图看出，在甘肃省内西部、中部等地，金徽酒的“不饱和营销”作用凸显。     毛利率提升，得益于中白酒占比提高     今年一季度开始，金徽酒的产品结构提升效果就较为明显，低端酒量下滑明显，中高端量快速提升，而由此带来的则是利润结构的同比改善。     一季度的销售数据显示，报告期内公司产品实现销售收入1.24亿元，同比增长31.53%，在产品线中的占比提升至26.81%；中档产品的销售收入同比持平；低档产品的销售收入同比下降30.01%。     而从半年报的数据显示（如下图所示），产品销售收入接近2.2亿，同比增长32.15%，而低档产品规模依旧下滑，同比下降25.15%。     说明：金徽酒的低、中、高三档：低档产品指对外售价30元/500ml以下的产品，主要代表有世纪金徽二星、世纪金徽三年陈酿等；中档产品指对外售价30元至100元/500ml的产品，主要代表有世纪金徽三星、世纪金徽四星等；产品指对外售价在100元/500ml以上的产品，主要代表有金徽18年、柔和金徽等。     西部确立，目标指向西北强势品牌     周志刚认为，金徽酒有区位优势也有产品优势，与青青稞酒、伊力特等相比，更具有成为“西北强势品牌”的优势。     目前金徽酒已经在省外的宁夏、陕西、新疆建立了办事处，建立了销售体系，省外营销中心是陕西省。据廖结兵介绍，宁夏是作为一级省外市场进行尝试和探索，等到宁夏取得一定的收获后再进入新疆和陕西建立了销售体系。     目前，金徽已经选定西安、汉中、宝鸡建立根据地市场，先进行区域聚焦，再根据每一个市场的特性，定位不同的发展策略，比如宝鸡城区做中从城区向乡镇做，中低档从乡镇向城区做，前期一切围绕消费者做培育，围绕核心终端，做大手笔投入。(来源：云酒网)