白酒股开年涨势喜人，1月6日盘后却显现诡异一幕，板块总市值排名前四的个股集体遭遇北上资金“甩卖”，“聪明钱”此番操作有何深意成为投资者热议的话题。从估值层面来看，“白酒四大主”已然并不便宜，在年报季即将到来的当口，券商研究员会否大幅上调盈利预测?

北上资金1月6日全天净流入2.36亿，然而诡异的是，“白酒四大主”被集体抛售。其中洋河股份净卖出8.79亿，五粮液净卖出4.71亿，贵州茅台净卖出4.32亿，泸州老窖净卖出0.56亿。

从白酒股总市值排行榜上，贵州茅台居首，五粮液、洋河股份、泸州老窖和山西汾酒位列二至五位。除了洋河股份1月6日下跌之外，其余四只白酒股均录得不同程度的涨幅，北向资金可谓是“逆势”抛货落袋为安。

继贵州茅台和山西汾酒之后，五粮液、酒鬼酒4日晚又分别收到了关注函和监管函，均与近期公开披露的业绩相关信息有关。不过，白酒股并未受到冲击，多股股价继续创新高。

被誉为“聪明钱”的北向资金这把“踩刹车”的举动背后有何深意?

以贵州茅台为例，在去年12月以来的这波股价拉升过程中，北向资金呈现同步增仓态势。市场人士指出，北向资金1月6日的大幅减仓行为更多还是部分止盈的正常操作，不必过分解读。

五粮液的情况和茅台类似，北向资金去年12月10日开始扭转此前趋势开始逐步增仓，公司股价也随之水涨船高，深股通1月6日虽然净卖出近5亿元，但当前相较去年10月的持仓比例高位(6.5%)仍有一定距离。值得注意的是，去年10月中旬至12月中旬尽管深股通小幅减持五粮液，但公司股价依然稳步上行，“聪明钱”显然并未完全踩准节奏。

洋河股份近期涨幅喜人，然而北向资金自去年12月中旬起持仓变动很为有限，持仓比例高位也是在去年10月，某种程度上“踏空”了近期三个多月的一波凌厉涨幅。因此，尽管洋河股份1月6日遭深股通大卖近8亿元，但参考意义其实不大。

随着年报预告的披露，业绩能否跟上股价成为投资者的关心的问题，白酒股概莫能外。公开数据显示，白酒板块市值前四大个股当前动态市盈率目前在50-70倍之间，处于历史区间高位，估值可谓并不便宜。

随着近期部分券商研报的覆盖，“白酒四大主”业绩预测也浮出水面。据粗略统计，并未出现盈利预测大幅上修的情况。

以贵州茅台为例，1月3日迄今有近20家券商研报覆盖，研究员给出的新盈利预测并未有太多惊喜。

其中，相比贵州茅台2021年机构净利预测中值，光大证券的上调幅度大，达到4%。光大证券叶倩瑜等人在1月4日发布的研报中指出，贵州茅台2020年经营目标顺利达成，加快扩充基酒产能应对未来十四五增长目标。

来源：佳酿网