白酒中高端酒持续低迷，此前驱动白酒股持续涨升的消费升级逻辑已不复存在，茅台(600519,股吧)、五粮液(000858,股吧)、国窖1572等销售数据均不振。从半年报情况来看，以白酒为核心的酿酒食品股业绩趋势非常不好，在主营业务收入与净利润增速回落的数据中，比如青青稞酒(002646,股吧)等公司的半年报业绩均说明市场需求不振。 　　近期白酒股却不跌反涨，贵州茅台(600519,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)等个股在今年以来一直运行在上升通道中，而且从低点算起，已有30%以上的涨幅。在上周，相关品种也是反复活跃，泸州老窖等个股均有不俗表现，从而驱动酿酒食品指数小涨1.09%（白酒招商）。 　　其中的原因主要有二。一是业绩低点预期。毕竟股价走势一直有于产业发展趋势的特征。所以，近年来去库存以及白酒行业结构调整，中低端酒发力以及产品价格下降，使得白酒行业低点出现的预期愈发强烈，使得白酒股近期持续有资金关注。二是价值重估。白酒股虽然业绩下滑，但现金流一直较为充沛，而海外市场投资者对现金流一直较为看重。近期关于沪港通政策的预期较为强烈，意味着越来越多的国际资本将参与到A股市场中，因此白酒股现金流充沛的优势有望显现出来，进而驱动着其在近期反复强势。 　　但是，就中期趋势来说，如果白酒股行业低点的逻辑被证伪，那么其股价上升趋势仍难以乐观。毕竟行业以及相关上市公司股价表现，终仍需要以成长性为逻辑起点。