随着白酒行业需求的继续萎缩，对于白酒生产企业来说，由于长期以来与经销商形成较强的议价能力，终端零售价格的下降尚未传导到，零售价格的下降终会导致白酒的下降，继而导致白酒生产企业量价齐跌的景象。   　　“从今年前三季度的财务数据来看，今年白酒行业收入增速大幅下滑主要来自销量的大幅下降。”华安证券分析师认为，尽管高端白酒的终端零售价格出现大幅度的下降，但是白酒并未相应同比例下滑，由此可见，在白酒行业整体需求下降的情况下，今年整个白酒产业链条上，受到冲击大的是各个环节的经销商，经销商在销量和售价两方面受到冲击。   　　在费用方面，对于白酒企业来说，广告宣传费用等支出的金额必须维持一定水平才能保持品牌形象，销售收入增速放缓的情况下，将会导致销售费用率的提升，继而导致白酒制造公司净利润出现更大幅度的下跌。“因此，我们认为，白酒行业差的时候还未到来。”华安证券称。