它是最优秀的跑步选手，跑赢了 CPI跑赢大盘

它在最“ in”的古老行业里跳着激情的资本舞

　　核心提示

　　 2010年 1~10月，全国白酒累计产量为 6947030.89千升，比上年同期增长了 26.64%，高于全国工业平均增长水平。 2010年的白酒市场异彩纷呈，从基金经理的抱团“喝酒”，到二线品牌集体“打天下”，整个一年都是热热闹闹，红红火火。

　　从现有的数据看， 2010年 1~10月，全国白酒累计产量为 6947030.89千升，比上年同期增长了 26.64%，高于全国工业平均增长水平。白酒行业景气指数持续向上， 3~5年内行业高景气仍然可以维持。

2010 年的白酒市场异彩纷呈，从基金经理的抱团“喝酒”，到二线品牌的集体“打天下”，整个一年都是热热闹闹，新闻不断，我们从令人眼花缭乱的热点中，选出了“ 4宗最”。

　　一宗最 最激情的舞蹈与资本共舞

　　对于浸淫在白酒市场的研究人士而言，刚刚过去的 2010 年，恐怕是最难忘的一年。在这一年中，资本对白酒的追逐，成为这个行业中最激动人心的事件： 3 月 2 日，帝亚吉欧将全兴集团股权增加至 53%, 成为 “水井坊”间接控股股东 ;5 月，铭大实业、国泰君安、北京盛初等 5 家战略投资者斥资 4.6 亿元获得今世缘 21% 股权 ; 与此同时，西凤增资扩股至 4 亿 ; 8 月，山西的 30 位煤老板集体注资 50 亿元给山西汾酒……此外，洋河与双沟酒业整合后，洋河股份一飞冲天，中粮与诸多二线酒企的绯闻一直在业界流传。众多业外资本和知名企业乐此不疲、密集的资本动作，使 2010 年的整个白酒行业整合潮不断，风生水起。

　　资本的浪潮，充满了诱惑，但也是对企业的一个考验。

　　目前，覆盖全国市场的“新名酒”企业纷纷进行产品结构调整，不断推出高端产品并实施提价战略。很多企业都在制定几年内冲击中国白酒百强、十强、三强的战略目标。

从中国经济的发展趋势上讲，未来的中国白酒消费会出现三大阵营：其一是奢侈品消费，其二是次高端消费，这将由二、三线品牌占据，其余是低档品牌，这将由低产者消费。而未来的白酒消费则集中在中间地带，中国白酒消费呈现中间大两头小的纺锤形结构。所以那种盲目的依靠资本向一线品牌溢价式增长靠拢，本身充满危险。

　　随着 CPI 的不断上升，以及股市的萎靡不振和国家对楼市调控政策的日益严厉，人们对于自己口袋里的现金愈来愈焦虑，怎样找到一种理财产品，让自己的资产不必“与日剧减”，除了刘翔，还有谁具有跨栏冲刺的潜质。 2010 年，显然，高端白酒被寄予了这样的厚望。

　　游资在各个领域的活跃程度不断上升。继农产品后，名优白酒也逐渐成为游资追逐的对象。

　　的确，随着在拍卖市场上，“茅五剑”等高端品牌年份酒价钱的一路走高，以及在流通市场上，这几个品种的持续涨价和“饥饿营销”，无论是普通老百姓还是商界大亨、基金经理，都有了一个共识，存钱不如买酒股，买酒股不如直接买酒，于是，下面一些现象也就不足为奇了：不管茅台酒怎么扩产、怎么提价，都满足不了中国人巨大的需求，无论大盘怎么跌、怎么徘徊，都阻挡不了洋河股份狂飙的趋势。

　　 2010 年，白酒，尤其是高端白酒，究竟是消费品、投资品，还是收藏品，恐怕没人能说清楚，但毫无疑问，相对于 CPI 和全球最熊的股市，它是一个耐力很好的优秀选手。

　　“根据我近期所接触的几起游资炒作案例估算，最少有 20 多亿元资金流入白酒市场，每一笔都达几亿元。”担任酒类营销顾问多年的方先生近日向记者透露，由于工作原因，方先生近年曾多次与若干起游资炒白酒案例深度接触。方先生表示，游资的目标一般是茅台、五粮液等名酒，但现在像郎酒、泸州老窖甚至沱牌的高端产品都成为游资追逐的对象。如果加上前期进入的游资，近段时间进入白酒业的资本，粗略估计在 100 亿元以上。  

让人忧虑的是，游资已经大规模进来了，离泡沫破灭还会远吗？ 2011 年，我们该选择谁带领我们的财富长跑？

　　中国约有 3.7 万家白酒企业，已经形成全国、区域、地方性品牌，不同的“割据”概念交织的图景。黔酒、川酒、鄂酒、苏酒、鲁酒、皖酒、冀酒各自为战；清香型、浓香型、酱香型、芝麻香型、兼香型等白酒，各有拥趸；奢侈品、高、中、低端构成了一幅错综复杂的白酒产业生态图。

　　其中，以四川邛崃、泸州、绵竹、宜宾为代表的“川酒板块”，以贵州仁怀茅台镇为代表的“黔酒板块”，以江苏“三沟一河”以及安徽古井贡、口子窖、皖酒集团为代表的“淮河名酒带”，以山西“杏花村”为代表的“清香型白酒板块”，成为中国白酒产业的主要力量。

　　长期以来，由于产品同质化现象严重，白酒产业被迫展开了残酷的窝里斗，低层次竞争、恶性竞争愈演愈烈：一是各自形成市场分割、地区封锁，以各种合法的、不合法的方式构筑市场壁垒；二是低价倾销，导致白酒企业无法发挥区域整体优势，更别说领衔企业出来提升白酒的形象了。

　　 2010 年，我们看到了一些可喜的现象，由于洋河并购双沟，带动了整个苏酒板块的强势崛起，这种板块效应也带动了白酒企业和地方政府们抱团打天下的热情。

　　四川提出了“打造中国白酒金三角”的战略构想，山西要打造“大汾酒”概念，河南酒协也发出了“河南人喝豫酒”的倡议。

　　在市场竞争日益激烈的今天，对于企业，尤其是实力并不是十分雄厚的二、三线酒企来说，抱团作战显然比单打独斗更有优势，换句话说，何必要恶性互掐，把钱都扔给渠道商呢？

企业们团结起来，让渠道商低下头来，这事儿，在 2010 年，企业家们想明白了。

　　说起来白酒，我们不能只称它为传统行业，它是中国最古老的行业，可以说，从人类有文明史的那时候起，酿酒这个行当就已经存在。

　　这个行当能存在这么久，其创新能力、其与时俱进的能力着实令人赞叹。

　　 2010 年，白酒行业的创新都有哪些？我们大概数一数。

　　各大酒系都大打“健康牌”。白酒过量伤身，这是消费者的共识。在人们对健康问题日益重视的今天，一味推高度酒，显然有些“ out ”了，在这种潮流下，老大茅台领衔推出了“茅台白金酒”保健酒系列产品，主打健康概念，在 2010 年，取得了不俗的业绩。其他品牌亦纷纷跟进，保健酒系列已经成为相当一部分酒企新的战略增长点。

　　豫酒在紧跟时尚方面也毫不含糊，宋河主打“绿色”概念，让“低碳”理念贯穿产品的产、供、销整个链条，宝丰喊出了“白酒也时尚”，针对 80 后、 90 后消费者开发可以加冰、加饮料的时尚白酒。

　　而在渠道上， 2010 年，白酒行业的变化更是明显。传统的餐饮渠道已经明显削弱，高企的进场费，酒店大幅度加价，无论是消费者还是生产商都开始对酒店说“不”。

　　成本更低廉的大型商超走向主流，此外，酒便利、酒连锁等渠道发展也十分迅速。私人酒窖、私享品酒会所等高端渠道也开始被少数顶尖富豪尝试。酒类渠道的革新，在 2010 年，成为一道最亮丽的风景线。

　　现阶段，在白酒行业总量基本稳定的背景下，中高档白酒的销量增长较快，低档酒销量逐步减少，行业利润总额增速超过行业收入的增长速度，白酒行业的盈利模式已经完成了由总量增长模式向结构优化模式转变的过程。

　　与中国的其他行业一样，白酒行业经过 2008 年的金融危机的低谷时期，经过了 2009 年的恢复性增长， 2010 年，进入了既快且稳的发展时期。 2011 年，白酒行业还将延续 2010 年的发展势头，继续快跑。