9月19日，贵州茅台盘中再创历史新高，高价报502.50元，截至下午收盘，该股报496.95元，跌0.4%。       随着国庆和中秋“两节”临近，我们认为，白酒销售迎来旺季，白酒板块有望迎来配置机遇。       白酒消费旺季来临       数据显示，白酒行业2017年上半年营业收入及净利润增幅超过20%，下游需求持续强劲。白酒行业18家A股上市公司2017年上半年营业收入为805.7亿元，同比增长20.09%；净利润为261.71亿元，同比增长26.36%。       相较于上半年的普涨行情，白酒在下半年受到情绪面扰动因素较大。自7月份消费税、8月份禁酒令以来，市场对于白酒的信心有所影响。       但我们认为，经历过禁酒令的影响，白酒的政务消费占比极低这一现象更加为投资者所认同，多年历史不再重演，大众民间消费旺盛且不受限制，白酒板块景气度持续，且拥有坚实的业绩支撑。       目前距离中秋国庆不到两周，节日需求旺盛，名酒动销加速，我们认为，一批价的回落虽然影响了投资情绪，但是更利于本轮新消费驱动力下的行业良性发展，合理的价格区间是长期维持大众消费能力和热情的基础，预计白酒行业的三季报有望超越预期。       结合短中期业绩情况和估值水平，目前时点高端白酒仍是食品饮料行业内长期稳健投资的佳选择。       关注中高端酒企       数据显示，今年上半年，A股18家白酒企业共计实现净利润261.71亿元。其中贵州茅台以120.44亿元净利润一家独大，占据白酒板块利润的46.02%，五粮夜、洋河股份和泸州老窖合计占据40.50%，白酒“四巨头”就瓜分了整个白酒板块超过八成的“蛋糕”。其实，这种“几家独大”的行业特征自2013年之后就明显呈现出来。       数据显示，2011年，白酒“四巨头”合计还仅占83.07%的净利润份额，而到了2013年和2014年，白酒板块集中度进一步提升，贵州茅台、五粮液、洋河股份和泸州老窖净利润合计占白酒板块90%以上。       在随后几年中，这一数据虽略有下滑，但总体可以维持在85%以上。       我们认为，低端白酒与普通饮料别无二致，饮用低端白酒纯粹是一种生理需求，但在目前人口红利逐步衰退，低端市场已经趋于饱和的背景下，低端白酒增长乏力。       因此，在对后市的投资机会方面，我们倾向于关注国内中高端上市酒企的投资机会。     贵州茅台       贵州茅台股价突破500元大关是在今年8月14日，但在此之后公司股价连续下挫，于9月11日达到阶段低价469.98元，此后一路反弹，至今日盘中高价502.50元，期间累计涨6.91%。       据茅台官方信息，茅台近期召开会议，重点提到增加基酒产能和坚定不移稳价格，2018 年 1 月之前开工建设6400吨茅台酒基酒新增产能项目，确保2019年基酒产能达到5.5 万吨。       我们认为，基酒产能扩张利好茅台长期可持续发展，增强茅台以量为手段管控价格的效果；茅台官方重视价格维稳，茅台价格稳定意义重大，利于行业平稳复苏持续健康发展。       五粮液       除了贵州茅台外，昔日的“白酒大王”五粮液虽不及贵州茅台，但仍在一线品牌之列。       在高端产品终端零售价格方面，茅台集团严控53度飞天茅台零售价为1299元/瓶的价格红线，但在市场上该产品价格一度被炒到超1500元/瓶。而五粮液的高端白酒产品价格多集中在800元/瓶上下，以普五为例，五粮液建议零售价为899元。       数据显示，五粮液在2017年上半年实现营收156.21亿元，同比增长17.85%；净利润为49.72亿元，同比增长27.91%。       这一业绩使得五粮液稳居行业第二。不过，可以发现，五粮液与贵州茅台在营收和净利润的差距分别为85.69亿元和62.79亿元。而在2016年同期，双方差距仅为49.17亿元和49.16亿元。       若时间回到2007年，五粮液营收为73.29亿元，略高于贵州茅台的72.37亿元。此后五年，即2008~2012年，五粮液虽然在营收上超过茅台，但在净利润方面却落后于后者，直至2013年，被后者超过。（来源：今日头条  投资理财说）