京东食品饮料行业线上销售额增长，食品礼券增幅较大根据魔镜数据， 2021 年11 月京东食品饮料行业线上销售额为59.4 亿元，同比增23.3%；其中销量同比增加8.0%至1.02 亿件，商品均价同比增14.3%至58.5元。销售额上涨主要均价、销量推动。分子行业来看，食品礼券线上销售额增速较快，同比增237.4%，送礼消费需求旺盛。其余子行业：饮料冲调、茗茶、粮油调味、进口食品、地方特产、休闲食品，同比分别 23.3%、 0.1%、 31.9%、 3.9%、 19.9%、 15.7%。

休闲食品：线上销售额下滑，巧克力类增速较快根据魔镜数据，2021 年11 月阿里系休闲食品行业线上销售额达104.4 亿元，同比降4.2%。拆分量价来看，销售量同比降11.1%，销售均价同比增加7.8%，价增量跌。分子行业来看，2021 年11 月子行业销售额巧克力类增长最快，同比增30.93%。三只松鼠、百草味销售额下滑主要由于销量下降；良品铺子则量价齐增。 休闲食品行业CR3 环比增3.06pct 至17.4%，行业集中度有所上升。

饮料冲调：乳制品行业下滑，低温乳制品及羊奶品类快速增长阿里系乳制品行业线上销售额达20.2 亿元，同比降7.8%。其中，销售量同比下降5.7%，销售均价同比降2.2%，行业下降主要由销量及均价下降导致。分子行业来看，2021 年11 月低温乳制品品类增速最快，同比增50.8%；羊奶增速次之，同比增22.1%。从龙头表现来看，蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业销售额分别同比-14.3%、-20.3%、 10.5%，蒙牛乳业量增价减，伊利股份、光明乳业皆量减价增。从市占率来看，伊利股份、蒙牛乳业、光明乳业的市占率同比分别-2.4、-1.3、 0.7pct 至15.4%、16.9%、3.9%。乳制品行业CR3 降低4.9pct 至36.1%，行业集中度有所下降。

饮料冲调：燕麦行业销售额下滑，桂格、西麦食品增长2021 年11 月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达4.1 亿元，同比降40.1%。拆分量价来看，销量同比下降23.7%，均价同比下降21.5%。燕麦行业销售额下滑，主要由销量、均价共同下降导致。从龙头表现来看，2021 年11 月桂格销售额达5358.8 万元，同比增1.8%，其中销量同比降14.2%，均价同比增18.6%；西麦食品销售额达3261.7 万元，同比增19.3%，其中销量同比增13.2%，均价同比增5.3%。桂格销售额增长由均价提升推动；西麦食品销售额增长由销量、均价提升共同推动，欧扎克、王饱饱、五谷磨房销售额同比下滑。燕麦行业CR5 同比降3.8pct 至41.0%，行业集中度有所下降。

风险提示：宏观经济波动风险、消费复苏低于预期风险、原材料价格波动。

来源：开源证券