1月31日，休闲零食行业龙头企业洽洽食品发布2025年度业绩预告显示，洽洽食品2025年预计实现归属于上市公司股东的净利润3亿-3.2亿元。

对于业绩变动的核心原因，洽洽食品方面表示，原料采购价格大幅上涨是制约盈利的关键因素，2025年原料成本的显著上升直接导致公司毛利率出现较大幅度下滑。

结合洽洽投资者沟通信息及行业背景，这一成本压力主要集中在葵花籽采购环节。据了解，2025年，洽洽使用的原材料主要是采购于2024年9月以后的葵花籽。数据显示，受内蒙古巴彦淖尔强降雨减产、加工企业转向新疆采购带动，价格快速启动上涨。

2024年9月，新疆363品种的公斤单价为12-13元，2024年10月就上涨至16-19元/公斤，较9月上涨30%—40%。2025年4月，库存偏紧、优质货源稀缺，价格维持高位运行，葵花籽仍在高位震荡期，新疆363精品单价为15-16.8元/公斤。

并且，洽洽等企业，市场对无内霉、颗粒饱满的精品货需求激增，高低品质货源价差拉大至20元/公斤以上，优质货价格持续坚挺。

洽洽食品此前披露，作为洽洽食品的“业绩基本盘”，葵花籽业务的成本波动对整体盈利影响显著。数据显示，2024年，洽洽食品葵花籽业务实现销售收入43.82亿元，占总营收比重达61.45%，核心业务的成本敏感度直接决定了公司整体盈利水平。

在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，洽洽食品是一家以产业链协同驱动的企业，作为链主，公司牺牲毛利，更要保障供应链上各个环节在行业下行时能够获得持续价值，特别是保护葵农的利益。

据了解，洽洽采用预约订单模式与种植户合作，提前签订预约合同，明确种植品种、面积和原料价格。这一模式能够在葵花籽丰收年保证葵农收入不降，在葵花籽亏产时以更高价格收购，进而保障葵农丰年、亏年整体收入的稳定。

同时，洽洽每年投入数百万元研发资金，与相关农业科学家合作，针对向日葵菌核病、机械化收割、盐碱地水肥一体化等前端产业“卡脖子”问题开展试验研究，进而促进产业良性发展，降低种植成本，提升种植管理水平，带动农户增收。

此外，当前宏观经济环境下，消费需求整体趋于谨慎，休闲零食行业普遍面临“成本上涨 需求疲软”的双重压力，在此背景下，洽洽食品的业绩调整是行业周期与企业自身成本结构共同作用的结果。

面对业绩压力，洽洽食品已通过多重举措稳定经营，积极应对周期挑战。

在成本控制层面，洽洽食品除优化采购流程、加强供应链管理外，此前曾通过产品提价缓解成本压力。2018年至2022年，公司先后对葵花籽系列产品进行多轮提价，提价幅度介于3.8%-14.5%之间，进而保证整个价值链上的利润空间。

在业务结构优化方面，洽洽食品持续推进多元化布局。2025年，洽洽推出坚果冰淇淋，在该赛道实现破壁发展；同年11月，进一步与成都正创老魔坊成立合资公司，正式进军规模达183亿元的魔芋食品赛道，试图通过拓展健康零食品类，降低对单一葵花籽业务的依赖。

值得注意的是，洽洽食品的高端瓜子“葵珍”正在“隐溪”“恒春源”等茶空间中渗透，其“喝好茶，嗑葵珍”的认知正在茶圈逐渐形成。

在资本市场层面，洽洽食品通过股份回购等方式稳定投资者信心。

对于未来经营，洽洽食品表示，当前葵花籽等原料采购成本已有所下降，后续将持续关注采购季结束后的成本回落效果，同时通过新品研发、渠道深耕、供应链效率提升等方式，逐步改善盈利水平。

市场分析认为，随着原料成本压力边际缓解、新业务布局逐步落地，洽洽业绩盈利有望修复，但短期内仍需关注消费需求复苏节奏、新业务拓展进度等不确定性因素。

一位来自山西的冰品经销商称：“洽洽瓜子冰淇淋已经到货，巧克力脆皮很厚，瓜子很香，2026年洽洽瓜子冰淇淋肯定大卖。”