2月份以来，国内玉米(2884, 20.00, 0.70%)现货价格走势基本稳定，东北玉米价格稳中略涨，华北玉米价格震荡回落，区域性特征明显。由于玉米供应充足，市场购销平稳，预计5月份之前玉米价格上涨空间有限。但是玉米市场影响因素复杂，不确定性因素比较多，后期需重点关注需求、进口、谷物替代等影响因素。

一、国内玉米价格走势分化

2月份，国内玉米价格走势分化，东北玉米价格稳中上涨，华北玉米价格以震荡回落为主。监测显示，2月22日，东北玉米收购价在2400～2600元/吨，较月初上涨20～50元/吨。节后，东北地区加工企业、贸易商为锁住粮源减少外流提高收购价，建库存意愿积极，同时疫情散发、雨雪天气导致运费上涨、存储成本等增加也推高到厂价格；华北玉米收购价在2600～2800元/吨，较月初下降30～50元/吨，华北自然干玉米水分偏高，存储风险较高，2月份华北玉米水分不断下降，部分地区已降至安全水平，整体供应量增加，短期卖压释放明显，价格偏弱运行。

据国家局玉米收购进度显示，截至2月15日，东北地区玉米累计收购6862万吨，同比增加22.6%，玉米丰收，东北地区余粮仍处于较高水平。鉴于东北余粮消化较快，销售压力下降，农户随行就市销售，惜售现象不明显。2月份，东北地区农户售粮心态平稳，除传统地趴粮区域粮源销售以外，吉林等地栈子粮近期也陆续出售。春节过后中小贸易商建库行为较多，但量级偏小，大中型国有贸易企业收购量相对较多，贸易库存有所上升。特别是华北地区基层收购大范围启动，贸易商较为活跃，主要因年前收购高水分玉米积压，天气原因保管困难，急需销售导致，加之东北玉米尤其是品质较低的玉米在山东有销量市场也有价格优势，导致山东整体供给量增加。

二、国内进口同比增加

2021年中国进口乌克兰玉米达824万吨，占比接近29%，预计2022年上半年将继续大量进口乌克兰玉米，2月中旬乌克兰港口仍有70万吨玉米发往中国，短期到货仍然充足，并未受到俄乌形势的影响。但未来5个月仍是乌克兰玉米的主要出口期，若爆发冲突，将影响出口装船，可能影响玉米进口节奏。

三、国内消费需求走弱将是影响玉米价格走势重要因素

现阶段市场更多关注供应方面，而对远期价格走势影响更大的是需求因素。国家粮油信息中心2月份预计，2021/22年度玉米饲料消费18600万吨，同比增加800万吨，增幅4.5%。主要由于生猪价格下行明显，消费疲软，2022年上半年仍处于生猪产能兑现阶段，供给压力明显，价格或进一步承压。从能繁母猪存栏量可以看出，连续6个月下降，且出栏均重逐步下降，加之养殖利润较差，成本传导不畅，因此饲料需求有见顶走弱的态势，消费减少是大概率事件。同时预计 2021/22年度玉米工业消费7700万吨，同比下降100万吨，目前玉米深加工产能过剩，预计高价玉米仍将抑制消费。

来源：国家粮油信息中心