越南与美国达成的贸易协议具体细节依然不明朗。距离特朗普总统宣布该协议已近两周，但关键内容仍缺乏清晰界定。美方提出的核心条款包括：对所有越南出口至美国的商品征收20%关税，对任何经越南转运的商品征收40%关税，同时美国商品进入越南享受零关税。然而，“转运”的具体定义尚未明确。就腰果而言，业界普遍认为这不包括非洲生腰果（RCN），因其在越南需经过深度加工后才复出口。

值得注意的是，越南政府除确认已达成一个“框架性”协议并需就进一步降低关税进行谈判外，并未正式认可美方公布的税率。有媒体猜测，越南尚未接受这些税率，仍在争取更接近当前10%水平的优惠条件。

所有新的对等关税措施将推迟至8月1日生效，届时最终税率如何、是否会溯及已启运在途的货物，都还是未知数。鉴于非洲本土加工能力正在扩大，目前双方高层可能并未进行实质谈判，使得前景更加扑朔迷离。同时，非洲各生腰果产地的出口税率存在差异（如科特迪瓦21%、尼日利亚14%、贝宁10%），美国是否会考虑这些差异而有所通融，尤其是在中国已对所有非洲国家出口至中国的商品提供零关税待遇的背景下，也值得关注。

与此同时，腰果成品市场持续低迷。越南六月份的腰果仁出口量仅7万多吨，低于五月份，但仍是历年六月中的较高水平。当月生腰果（RCN）进口量略超30万吨，这意味着生果与果仁的供需缺口（生果消耗大于进口）已连续出现数月。目前看来，七、八月份的生产所需生果供应尚算充足，但之后工厂就需要开始采购新货。然而，面对成品市场方向不明，工厂采购意愿低迷。非洲大部分地区剩余的库存生果品质较差，而几内亚比绍等地的优质货源价格偏高，与当前腰果仁售价已不匹配。此外，西非法郎（CFA）与欧元挂钩，而美元走弱，也进一步挤压了生腰果价格的操作空间。

随着本产季大部分新果已上市，下半年市场走势将主要取决于腰果仁的需求。中国、欧洲和中东的需求保持强劲，唯独美国出口表现滞后。市场亟盼美越贸易问题能尽快明朗化，以便非洲剩余产季的生果能及时运往越南加工。当前的生果与成品价格已使工厂生产面临亏损，若情况持续，工厂宁愿选择停产止损。市场僵局必须有所突破。