2022年9月19日，西安市公共资源交易中心发布了《西安太阳食品公司增资扩股项目成交结果公告》。

《成交结果公告》显示，西安太阳食品公司（以下简称太阳食品）分别招募战略投资者和财务投资者，共募资9960.65万元。战略投资者一栏，元气森林（北京）食品科技集团当选，它将出资5433.08万元；财务投资者一栏，嘉兴建信宸玥股权投资合伙企业（有限合伙）当选，它将出资4527.57万元。

但从近几年业绩表现来看，西安太阳食品公司业绩及净利润基本处于下滑状态，2020年开始，出现亏损。那么太阳食品是一家什么样的企业？元气森林又为什么要战略投资太阳食品？

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超38年老牌国有食品厂 

太阳食品拥有一定品牌知名度

太阳食品是一家历史超38年的老牌食品厂（国有），坐落于西安。1984年之前主要生产圆珠笔，之后进军食品赛道。

目前，西安太阳食品系西安工业投资集团有限公司全资控股的国企。太阳食品旗下的产品包括“太阳锅巴”、“阿香婆香辣牛肉酱”。特别是太阳锅巴，这是很多西安80后、90后的记忆。

据媒体报道，“太阳锅巴“推出于1984年，最高峰时年销售额达1.8亿元; “阿香婆牛肉酱”推出于1990年，一年销售额最高超过3亿元（2018年官方披露）。

不过，因太阳锅巴本利润微薄，大量假冒伪劣产品出现挤占了产品市场，加之企业扩张失控等种种原因，太阳食品逐渐衰落，掉出食品行业的头部梯队，很长时间都陷入沉寂。

据财务数据显示，2018-2020年，太阳食品营收分别为1.44亿、1.55亿、1.13亿，实现的净利润分别为252.67万、220.33万、-139.94万，基本处于盈亏平衡线上。2021年，亏损幅度有所扩大:截至去年8月末，营收为8033.39万，净利润为-322.29万。

从以上信息来看，虽然其产品有一定知名度，但除当地市场外，在国内其他区域品牌认知度并不高。此外，不佳的业绩表现也表明太阳食品发展的乏力。

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战投太阳食品占股30% 

元气森林意欲何为？

但就是这样一家表现不佳的食品企业，却获得了元气森林的战略投资。

本次增资完成后，太阳食品注册资本由3338.66万元增加至7419.23万元，股权结构变为：西安工业投资集团持股45%；元气森林（北京）食品科技集团持股30%；嘉兴建信宸玥股权投资合伙企业（有限合伙）持股25%。

就此次募资用途，太阳食品表示，主要用于现有场地产线扩充与设备提升以及管理费用增长预期、产品研发、办公软硬件提升、销售团队建设、营销宣传投入等经营流动资金补充。

同时，太阳食品在增资公告中提到：“公司本次增资不接受有关业绩承诺、公开上市周期承诺以及损害国有股东权益等方面的对赌、股权回购条件。”

因此，结合太阳食品的经营现状来看，仅从财务获益上，显然不是元气森林投资太阳食品的目的。

对此，有业内人士表示，此次参投“太阳食品”，大概率是元气森林在调味食品、零食等赛道有推出新品的计划，而“太阳食品”的供应链可为其创造较大价值，进而节约自建工厂的预算。

这并非无稽之谈。近年来，元气森林的自营产品矩阵初步形成，涵盖气泡水、燃茶、乳茶、果汁微气泡、功能性饮料。此外，它还以投资、并购等形式进军更多品类，比如肉制品、零食、轻食、咖啡、酒类等10多个品类。

此外，这还能从元气森林近年来的发展路径看得出来，创业之初，元气森林也是使用的代工厂，但遭遇到“卡脖子”之痛。比如某国际饮料巨头曾致电其代工厂：立刻终止合作。因此2019年下半年，元气决心自建工厂。至今为止，元气森林自建了5座工厂，累计投资约55亿元。

而元气森林每建一座工厂，花费预算约在10亿元左右。因此，在一些小微品类，自建工厂往往不划算，投资合作供应商反倒是个不错尝试。

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来源：酒食新消费