小产品中有大学问。海天调味调查各种资料显示，调味品行业空间巨大，且仍有巨大增长潜力。根据调味品行业协会的统计数据，我国酱油的年需求量在 500 万吨以上，人年均消费约3.7 公斤，远低于日本人年均消费7.8 公斤的水平。 　　申银万国发布研报透露，过去十年调味品行业收入、利润总额复合增长率分别达到20%、26%;调味品销售单价和消费占比较低，具有提价空间;小企业多(CR5 仅8.55%)，集中度有提升空间;人们追求美味、重视食品带动的产品结构升级是未来5 年行业增长的主要驱动力。 　　本次IPO重启，我们关注的食品公司是处于行业格局增长速度优异的调味品行业中的海天调味。在行业前景乐观的调味品行业中，海天股份无疑是行业龙头。根据中国调味品协会对中国调味品行业品牌企业的调查，2010年海天股份在调味品行业总产量位列位，公司各主要产品酱油、酱类、蚝油市场占有率均保持在行业。在调味品行业中，海天股份的品牌优势、技术优势、质量优势、渠道优势和规模优势均较为明显。   　　此次上市，海天股份拟募资18.6亿，用于海天高明150万吨酱油调味品扩建工程，而该项目全部建成达产后，将新增酱油年产127 万吨、调味酱年产23 万吨的生产规模，届时海天股份总的生产能力将达到酱油184.8 万吨、调味酱30.2 万吨。而根据海天股份往年的销售增长率看，在调味品行业快速增长的背景下，上述项目新增产能可被顺利消化。