在白酒等食品饮料行业难言景气的背景下，2013年，细分行业调味品成为资本市场的宠儿，中炬高新备受机构推崇是上述景象的缩影。在IPO重启的背景下，调味品龙头企业海天股份的上市，无疑将备受资金关注。不少券商研究员对海天股份的上市都报以很大的热情，如国泰君安发布研究报告认为，海天股份IPO将使市场对调味品行业的成长性有充分认识。   　　海天调味是调味品行业中单寡头公司，其目前收入规模相对伊利、双汇等公司比小很多，但具备了相匹敌的品牌力，渠道力和更强的产品力。在调味品近2000亿元的市场中，考虑到外资压力很小，地方性公司难以突围，因此海天股份的成长性空间大，可持续性强。其核心竞争优势在于：1)餐饮渠道的壁垒已基本构建完毕，抓住了调味品量价齐升的主阵地(调味品60%以上的增量来自于餐饮);而大部分中型调味品品牌公司餐饮占比低于40%。2)强大地新品研发和推送能力(可以在很短的时间将新品做大，海天调味将海天草菇老抽，蚝油及黄豆酱做到10亿元的时间逐步缩短)，保持增长的可持续性。3)渠道的深度、宽度一骑绝尘，目前虽然收入只有第二名李锦记的2倍多，但有效终端和渠道是其的7倍左右。   　　调味品行业增长动力在于集中度提升空间大，品牌化提升空间大，新品创造源源不断。海天股份是广东调味品的代表，也是高品质酱油的代表。以上特点的背后分别是尽享广东调味品走向全国的量加速增长趋势和品牌化带来的消费升级的价加速增长趋势。海天调味是食品行业佳蓝筹，属于优势行业中的优势公司，适合投资。   　　海天股份未来的主要增长动力看点在于：1)酱料业务空间巨大(量的因素)——3-4年内获得3个以上5-10亿元酱料单品;2)提价空间巨大(价的因素)——非酱油类产品毛利率提升幅度在20%以上;3)并购带来的收入(量的因素)——渠道10倍以上放大效应。研究员认为：海天股份未来将是大型非酒食品公司中盈利能力强，收入弹性大的品种，将成为收益和相对收益偏好型投资者共同的选择。