“行业整合并购、城镇化、消费升级”是食品饮料行业的投资的三大主题:。

    目前食品饮料中的很多细分子行业集中度较低,例如:婴幼儿奶粉CR3为26%,植物蛋白饮料CR3为15%,酱油CR5为28%,食醋CR5为14%,随着监管趋严和门槛提高,行业集中度提高将是大势所趋,而行业龙头通过整合将进一步扩大其市场份额,所以我们更看好具有强势品牌和渠道的龙头企业的投资机会。

    虽然经济增速下降导致人均收入增速明显放缓,但消费结构升级和纺锤形社会的形成势必将刺激消费需求稳定增长,所以未来婴幼儿奶粉、调味品、速冻品、方便食品、膳食补充剂、动植物蛋白品等都将迎来广阔的发展空间。根据这一投资逻辑,我们看好大众消费品的长期投资价值,并重点推荐:伊利股份、贝因美、三全食品、中炬高新、承德露露、贵州茅台。

    此外,大力推进城镇化和收入倍增计划(提低扩中)将导致生活节奏加快和餐饮业的蓬勃发展,营养健康食品和婴幼儿奶粉的需求将因为人口老龄化和第四轮人口生育小高峰的到来而相对增加。