“2020年，调味品企业股价暴涨，火锅调味料、酸菜鱼调料等复合调味品热卖——龙头企业和创业公司，都在瞄准新的机会。 众口难调，但在“好吃还是健康”这件事上，中国胃意见统一。八大菜系领衔，花样繁多的地方小吃，都是为吃货准备的盛宴。不过庞杂的产品池，也加大了餐企规模扩张的难度，在好吃、健康之外，中餐还需要解决标准化的问题。 当我们讨论中餐标准化时，事实上是在期待下一个海底捞、肯德基的出现。小南国总裁孙勇此前在一场餐饮行业活动时，高度评价“肯德基的敌人只有自己，再也没有哪个品牌敢在300平米的餐厅上做一万家直营店的尝试。” 即便如此，如果跟调味品市场中的大户相比，餐饮业巨头们仍是逊色。截至12月25日，调味品龙头海天味业市值已经超过6513亿元，比同期海底捞（3180亿港元）、肯德基中国母公司百胜中国（1863亿港元）市值总和还高，有“调味品茅台”之称。 2020年，调味品市场行情火热。截至12月25日收盘，包括海天味业、颐海国际、中炬高新、天味食品、千禾味业在内的A、港股头部调味品上市公司中，其中四家市值较年初均已实现翻倍，大幅跑赢wind食品加工（一致评级）指数、申万食品饮料指数，后两者同期涨幅分别为74%、73%。 一级创投市场同样表现活跃：「饭扫光」获得亿元B轮融资，「启旭哆猫猫」获数百万美元天使轮融资，「加点滋味」获得天使轮融资，「味远红芳」获得第二轮追加投资。 此外，一些老牌调味品企业今年也冲击资本市场：主营藤椒油调味品的幺麻子食品拟登陆创业板，并已签署上市辅导协议；山西老陈醋企业紫林醋业递交IPO招股书，拟登陆上交所；主营四川泡菜的吉香居也于10月完成创业板IPO辅导备案；香菇酱调味品仲景食品11月登陆创业板以来，股价已实现翻倍。 调味品过去更多居于餐饮业幕后，像老干妈这类自带话题的“国民辣酱”少之又少。过去一年，由于消费者吃饭场景从餐厅转向家庭餐桌，预制菜、方便食品被带火，调味品市场随之发生渠道和产品变迁，直接的结果是，这个古老的行业也开始被投资者重新审视。 调味品在餐饮渠道特点鲜明，壁垒高，易守难攻，有着明显先发优势。原因在于，餐企在成功推出产品后，很难冒着用户不买账的风险，轻易更换调味品供应商，食品加工领域情况类似，二者均有着长期供应的基础保障。 餐企更换调味品供应商的动力不足，也跟占菜品成本比例较低有关。中餐制作成品需大厨烹制，调味品过去更多是基础调味作用。此外，调味品企业主多为传统餐饮人背景，触网时间较晚，多数会选择从熟悉的食品加工和餐饮端等B端切入。 不过，疫情对餐饮业的影响也直接传导到调味品行业。公司中报显示，对餐饮渠道依赖较重的海天味业2020年上半年库存商品货值同比去年中期大幅上升57.5%，库存压力骤增；颐海国际中报显示，受海底捞今年上半年门店停业及暂停堂食拖累，颐海国际上半年相关销售收入较2019年同期同比降低29.6%；主要为餐饮企业提供复合调味品的日辰股份2020年上半年餐饮渠道收入更是下滑32.78%。 在餐饮端业务受影响之后，调味品企业纷纷开始布局零售化趋势；出于避险考虑，调味品企业不再像过去那样依赖B端，而是重新审视产品和渠道策略，更布局电商等渠道，针对性推出零售产品，同时尝试方便型食品。 关注调味品赛道的成为资本副总裁chris认为，调味品重渠道，线上渠道适合C端发家，但线下才是必争之地。“线量是不断变化的状态，线下流量拿到了就能够占据货架物理空间。”在chris看来，目前新品牌产品端整体差异化并不明显，品牌方需要加强产品内容建设。 复合调味品需要在产品创新下更多功夫，通过匹配消费者的就餐新需求，反过来影响上游供应链端。但如何进入线下零售渠道，以及叠加餐饮零售化、预制菜等新模式，做产品与调味创新场景的开发，是调味品品牌接下来面临的重要考验。 来源：贤集网