调味品在生活中有着刚性需求，行业在经过了比较长时间的快速发展。中国调味品行业营收从2014年的2595亿，增长至2021年的4594亿，7年复合增长率8.5%，21年增速16.3%。

对比日本调味品行业来看，中国调味品行业还有一定增长空间，同时中国调味品行业的行业集中度也低于日本同行，长期来看，头部企业还是有增长空间的。行业未来有望通过下面4条路线打开：

1、调味品人均消费额的提升

由于饮食习惯相近，我国调味品消费与日韩具有一定可比性。日本、韩国人均消费零售额分别是我国的10.04、 2.02倍，人均零售价远高于我国。根据日、韩调味品消费的平均值推算，我国调味品零售端仍有约6倍增长空间，且由于我国人口基数远高于日、韩两国，零售端市场空间可能更高。

2、行业集中度的提升

由于我国不同地区饮食习惯差异比较大，调味品的全国化扩展难度也比较大，造成行业集中度比较低。即便是行业的绝对龙头海天味业，市占率也仅为7%左右。我国调味品CR3约为14%、CR10约为25%，远低于韩、日、美。不过行业集中度总体还是提升趋势。

3、提价、高端化

提价方面，由于调味品在日常生活支出中占比低，消费者对价格变化不够敏感，提价对冲成本压力是可行的。

高端化方面，千禾味业的零添加做出了很好的示范，毕竟消费者对于食品安全的重视程度会随着社会发展不断提升。

4、产品多元化，结构升级

目前调味品还有不少行业处于高速成长初期阶段，比如复合调味品、料酒、蚝油，都有可能成为未来新的增长点。

基于调味品刚需的特性，行业具备比较长的生命周期，所以未来依然值得关注和投资。

来源：A股当铺